ДЕВАЛЬВАЦИЯ (от лат. de — приставка, означающая понижение, и valeo — имею, стою) — разовое обесценение, снижение обменного курса валюты одной страны по отношению к валюте другой страны. Основные причины девальвации — инфляция; ее экспорт из одной страны в другую в условиях роста взаимозависимости экономик; дефицитность платежных балансов. Механизм изменения валютных курсов зависит от принятой в мировой практике организации валютных отношений. В период 1944—1971 гг., когда действовала Бреттон-Вудсская валютная система, паритеты валют определялись в виде официального курса к американскому доллару. Девальвация валюты в те годы означала официальный пересмотр ее курса к доллару, что влекло за собой изменение всех остальных курсовых соотношений. Непосредственной причиной девальвации являлось такое падение спроса на валюту, когда ее рыночный курс отклонялся от фиксированного паритета более чем на ±1 %. Девальвация становилась неизбежной, если правительство оказывалось не в состоянии поддерживать курс национальной валюты на официальном уровне с помощью валютных интервенций (скупки национальной валюты или продажи иностранной валюты). При этом девальвация осуществлялась только с санкции Международного валютного фонда (МВФ). С отменой обратимости доллара в золото, введением в 1973 г. режима плавающих валютных курсов, девальвация приобрела сугубо рыночный характер. Рыночная девальвация означает падение на рынке цены одной национальной денежной единицы по отношению ко всем другим валютам. Как известно, повышение процентных ставок в США в первой половине 80-х годов способствовало притоку в страну иностранного капитала, улучшению платежного баланса и повышению курса доллара. Однако впоследствии в результате снижения уровня процента в США, ускорения темпов экономического развития западноевропейских стран и Японии курс доллара снизился. Для краткосрочного регулирования валютного курса правительства западных стран прибегают к валютным интервенциям. В долгосрочном же плане валютная политика предполагает меры по стимулированию модернизации производства и его структурной перестройке, созданию условий для расширения экспорта, снижению инфляции и улучшению платежного баланса. Ряд валют западных стран в настоящее время входит в систему совместных колебаний по отношению к имеющему расчетный характер официальному центральному курсу. Этот курс может устанавливаться либо к какой-то иной национальной валюте (чаще всего к доллару США), либо к т. н. корзине валют, либо к коллективной валютной единице. Для таких валют девальвация означает изменение их центрального курса. При этом границы допустимых колебаний курсовых соотношений вокруг центрального курса менее жесткие, чем в условиях Бреттон-Вудсской системы. Так, в Европейской валютной системе они составляют +2,25 %. В современных условиях девальвация служит инструментом преодоления диспропорций в международном денежном хозяйстве.


* Термины и понятия располагаются в алфавитном порядке