ЦЕННЫЕ БУМАГИ — важный элемент экономики, базирующейся на принципах товарного производства и рынка. Ценные бумаги — это надлежащим образом оформленные документы, выражающие имущественные отношения между членами общества, подтверждающие право («титул») на какое-то имущество или денежную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы другому лицу без наличия и предъявления соответствующего документа. К ценным бумагам относятся паи, акции, облигации, векселя, акцепты, чеки, поты, депозитные и инвестиционные сертификаты, коммерческие бумаги, коносаменты, варранты и т. п. В финансовой практике к ценным бумагам относят лишь такие денежные документы, которые могут быть объектом купли-продажи, а также источником разового либо регулярного дохода. Регулярные операции по купле-продаже однотипных ценных бумаг образуют соответствующий рынок. Так, существуют рынки акций, облигаций, казначейских векселей, коммерческих бумаг, ипотек, и т. п. Каждый рынок имеет специфический круг участников и обслуживается соответствующими институтами. Акции, например, обращаются преимущественно на бирже, тогда как облигации лишь частично продаются через биржу, а большей частью реализуются через банковскую систему. Различают «капитальные» и «денежные» ценные бумаги, которые соответственно обращаются на рынке капиталов и денежном рынке. Капитальные ценные бумаги, наиболее известными из которых являются акции и облигации, служат, с одной стороны, средством концентрации или займа капитала, а с другой — формой инвестирования денежного капитала, что приносит их держателям (инвесторам) регулярный доход (в виде дивиденда или процента). Капитальные ценные бумаги принято делить на «долевые», выражающие долю в собственности и совокупном капитали, и «долговые», выражающие отношения займа. Ценные бумаги денежного рынка или просто «денежными» ценными бумагами являются разнообразные виды векселей (коммерческие, казначейские, финансовые, простые, переводные и др.), депозитные сертификаты, коммерческие бумаги и др. Это документально оформленные краткосрочные денежные обязательства (сроком не более 1 года). Некоторые из них используются для производства различных расчетов (например, векселя) за товары и услуги, в уплату налогов, т. е. выполняют, по существу, денежную функцию средства платежа (кредитных денег). В то же время они могут применяться для краткосрочного инвестирования денежного капитала. В отличие от капитальных ценных бумаг, приносящих держателям регулярный доход в течение длительного времени, денежные ценные бумаги обычно бывают источником разового дохода. Форма этих ценных бумаг не предусматривает специальных атрибутов, указывающих на возможность получения дохода, например процентных купонов. Доход здесь реализуется в ходе рыночной сделки как разница между номинальной (нарицательной) суммой долгового обязательства и его фактической продажной ценой (более низкой). Денежные ценные бумаги активно используются в обороте между фирмами, фирмами и банками, коммерческими и центральным банками, между казначейством и банками.


* Термины и понятия располагаются в алфавитном порядке